债券基础知识全梳理

尽管债券看起来很复杂，入门门槛较高，使得许多投资者不敢轻易下场。但通俗来讲，债券其实就是一张“借条”。债券的发行人向投资者小A借钱，并且用债券记录下借了多少钱，借多长时间，以及利息是多少。到期后，小A可以凭着债券，拿回本金和利息。国家跟小A借钱，这个债券就叫作国债；公司跟小A借钱，就叫作公司债；地方政府借钱就叫作地方债。

由于债券属于固定收益类产品，风险低，收益较为稳定，所以说债券是一种较为稳健的投资工具。今天，我们主要为大家简单介绍债券的概念、基本要素与债券价格，在后续的文章中，我们将会更为详细地为大家梳理我国债券市场的发展历程与市场结构、债券的种类、特征以及交易方式等基础知识，欢迎大家持续关注。

一、什么是债券

债券是社会各类经济主体（如国家政府、金融机构、非金融企业、国际组织等）为筹集资金而向投资者出具的，承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证，具有偿还性、流动性、安全性和收益性等基本特征。简单来讲，债券是借债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者/债券持有人即债权人。

从债券的概念中，我们可以总结出债券的参与方通常包括债券发行人、债券持有人以及服务机构。其中的债券发行人为资金的借入者，如政府、金融机构、企业等机构，发行人需要在一定的时期内还本付息；债券投资者，也就是债券持有人，是资金的借出者，是债券的买入方；服务机构通常包括承销机构、评级机构等。

二、债券的基本要素

债券的基本要素主要包括债券的票面价值、债券的票面利率、债券的到期期限和债券发行人名称。

1、债券的票面价值

债券的票面价值，也被直接称为“面值”，是债券票面标明的货币价值，指的是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。我国发行的债券通常为每张面值100元人民币。

2、债券的票面利率

债券的票面利率，也被称为名义利率，指的是债券年利息与债券票面价值的比率，也是发行人承诺未来一定期限内支付给债券利息的计算标准。投资者每张债券获得的年利息通常等于债券面值乘以票面利率。

3、债券的到期期限

债券的到期期限是指债券从发行之日起至应当偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时限。通常情况下，债券发行人通过募集说明书或者发行公告等形式向投资者列示某债券的期限和利率。

4、债券发行人名称

发行人名称对应着债务的债权主体，既明确了发行人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追回本息提供了依据。

除此之外，债券票面上有时还包含一些其他要素，例如部分债券具有分期偿还的特征，在债券的票面上或发行公告中附有分期偿还时间表；还有部分债券附有某种选择权的条款，即发行契约文件中赋予债券发行人或持有人具有的某种选择的权利，如赎回选择权、回售选择权等。

三、债券价格

债券价格通常分为发行价格和交易价格。我们通常所说的债券价格的波动，指的是净价的波动，因为应计利息是由债券合约规定和持有时间决定的，并不随市场变化而变化。当债券发行价格高于面值时，称为溢价发行；当债券发行价格低于面值时，称为折价发行；当债券发行价格等于面值时，称为平价发行。债券的交易价格指的是投资者在二级市场转让债券的成交价。

在一个竞争的市场中，债券的收益率应该是浮动在一个差不多的范围内，此时就需要调整债券价格来“补齐”票面利率的差距，这会导致债券的价格脱离债券面值，也就有了净价和全价。其中净价是指扣除按债券票面利率计算的应计利息后的债券价格，仅反映本金价值的变化，能够更加准确地体现债券的内在价值、供求关系和市场利率的变动趋势；而全价是包含利息的债券价格，是买卖债券的实际价格，反映实际收益。

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