一文读懂科创板

在首届中国国际进口博览会开幕式上，领导提出，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

科创板由最高层在进博会上提出，显然是放在了最高层级资本市场顶层设计的角度来宣示的，因此，它将形成上交所-科创板、深交所-创业板的格局。而注册制试行，将连带着注册制所涉及到的发行、承销等基础制度进行修订。

战略新兴板vs科创板，哪类企业会上科创板？

科创板作为战略新兴板2.0，还没有任何具体的消息。可能会参考一些战兴板的设定，也可能另起炉灶。是否会有所谓的50万投资门槛，我认为是最要紧的点。

一、战略新兴板

1）诞生日：2015年6月（大跌前）

2）定位：战略新兴板的定位将低于主板，高于创业板。

主体：a）新兴产业企业；b）创新型企业

3）投资门槛：金融资产50万，跟港股通类似

涨跌幅：每日涨跌幅在50%上下，而不是10%

4）上市标准：随后报道战略新兴板拟设置“市值-净利润-收入”、“市值-收入-现金流”、“市值-收入”、“市值-权益”四套以市值为核心的财务标准。“

市值-净利润：市值2亿、连续2年盈利、净利润不低于1000万元；或者最近1年盈利不低于500万元、最近1年营收不低于5000万元；此外期末净资产不低于500万元。

市值-收入-现金流：市值不少于10亿元、最近1年营收不低于1亿元、最近3年现金流净额不低于2000万元。

市值-收入：市值不少于15亿元，最近1年营收不低于1亿元。

市值-权益：市值不少于30亿元，最近一期末资产不少于3亿元，基净资产不少于2亿元。

也就是说，企业估值不再限于有利润的公司，允许亏损的公司上市。

在一份上海报批文件中，直接点名大众点评、爱奇艺和中国商飞等企业。”据界面，爱奇艺证实了这一消息。（澎湃新闻）

除了上海这几家外，找钢网、陆金所、新东方在线、沪江网，还有一大批中概股公司都已经做好准备要上。欢迎跟帖补充。

5）多少家：有消息说，IPO排队的100多家满足条件的主板在会企业，也可以转板。排队的加上新三板、中概股，预计加起来有500家。

退市机制：连续120交易日，累计30交易日低于5亿元市值并且净资产低于5000万元；二是市值低于2亿元。

（注意，以上拟定，未实施）

6）休克：在2016年3月14日人大四次会议对“十三五”规划纲要草案的修订中，删除了“设立战略性产业新兴板”的内容。

二、科创板

1）诞生日：2018年11月5日

2）定位：科技创新公司

3）投资门槛：未知

4）标准：可能会部分参考战略新兴板

5）多少家：我认为会比战兴板略少，新兴产业但不是科技创新公司，数量可能会少一些。估计200-300家

6）休克可能性：极小。毕竟这次是主席亲自宣布的。

科创板有哪些利空or利好？

利好

1.扩大直接融资的范围，刺激科技创新，利好实体经济；

2.利好一大批想上市还没上市的公司。推出注册制，上市程序会更便捷，上市门槛会更低，上市时间会更快；

3.科创板的推出，将又是一场天使投资、风险投资、私募股权投资的狂欢盛宴。

中性

1.长期利好股市，但短期一定会拉低A股整体估值，分流资金；

2.科创板上市的公司良莠不齐，对散户辨别公司优劣的能力提出更高要求；

3.注册制对应的一定是退市制度的完善和常态化，会有很多散户会被市场消灭。

利空

1.对创业板利空。科创板的门槛会比创业板低很多，很多公司会选择科创板上市。而且会把创业板的整体估值拉下一个台阶，我也不知道今天早上创业板涨个什么劲；

2.对所有已上市科技股都是大利空。科创板实行注册制，上市的估值会很低，所有已上市高估的科技股的估值全部都会拉下来。也不知道一些科技股今天早上跟着瞎涨什么，心里一点B数都没有；

3.对新三板形成绝对利空。科创板的推出，在我个人看来，直接宣布了新三板的死亡。虽然现在的新三板跟死了区别不大。