金融常识之——科创板是什么？

1、什么是科创板？

科创板是独立于现有主板市场的新设板块，科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。与A股现有板块相比，科创板是多层次市场的重要补充，同现有板块之间存在较大的互补性和差异性。科创板更聚焦于科技创新特征明显、主要依靠核心技术开展生产经营、具有稳定的商业模式、市场认可度高、社会形象良好的企业。

关于科创板，我们应该着重关注以下几个要点：

（1）投资者门槛：个人投资者参与科创板股票交易，证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月。【科兴提示】实际上设置投资门槛实际上是对风险承受能力不强的投资者进行保护，未满足适当性要求的投资者，可通过购买公募基金等方式参与科创板。

（2）涨跌幅设置：将科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%，新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

（3）试点注册制：设立科创板并试点注册制，将设置科创板上市委员会与科技创新咨询委员会。证券发行可以采用核准制或者注册制，两者的主要区别在于由谁来判断发行证券的品质。核准制指发行人申请上市前，需提交材料由证监会审核，且证监会对材料真实性、价值投资做出判断，不符合条件不允许其上市；而注册制下，证监会只负责审查发行人提交的资料是否符合信息披露义务，投资价值主要由投资者做判断。注册制使发行效率大大提升，信息更加透明。

（4）允许同股不同权架构企业上市：在主板上市必须同股同权，而科创板可以同股不同权。这里的不同权是指表决权差异，发行人可以发行有特别表决权的股份。

（5）允许红筹结构公司上市：允许符合标准的红筹架构公司登陆科创板，这对于科技创新企业和背后的一级市场投资者来说也是重大利好。【科兴提示】红筹架构，是指中国境内的公司在境外设立离岸公司，然后将境内公司的资产注入或转移至境外公司，实现境外控股公司海外上市融资目的的结构。

（6）最严退市要求：对于存在欺诈发行、重大信息披露违规、涉及国家安全、公共安全等行为，以及在交易所系统连续120个交易日实现累计股票成交量低于200万股，连续20个交易日股票收盘价均低于股票面值、市值均低于3亿元、股东数量均低于400人的科创板企业实行强制退市。

2、哪些公司可以上市？

（1）符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业；

（2）属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业；

（3）互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。

3、设立科创板有什么意义？

（1）对于相关企业而言，科创板的设立能够改善其面临的资本环境，未来有望吸引海外上市的中概股及独角兽企业回归。

（2）对于资本市场而言，科创板的设立可能会分流一部分市场资金，短期将形成一定资金压力，但整体影响较为有限；科创板的设立后续必定伴随着配套政策及措施的进一步完善，将会带动相关主题投资机会，利好券商及创投板块。

（3）从中长期角度来看，科创板的设立对于完善资本市场基础制度意义重大。能够使我国资本市场的结构更加完整，进一步推动A股市场的国际化进程，同时减少资本市场的“壳资源”炒作，促进多层次资本市场健康发展。

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